橡胶震荡偏强

发布时间：2020-09-25 08:29:00 编辑：zhanghf 浏览次数：1659

橡胶有所反弹，在工业品中表现尚可。美股小幅反弹。

橡胶已经来到季节性上涨季节，不宜悲观。

从上涨背景看，由于现货相对期货上涨，导致RU2009下跌空间比较小。从而支撑了2101的价格。

我们判断，现货季节性上涨，近期出口转好是上涨比较可能的原因。绝对价格偏低，海外减产引发进一步减产预期是上涨的背景。

橡胶前期偏弱，期货升水，库存高，供应没超预期减产或是偏弱主因。

我们理解，在美元大量超发的背景下，通胀预期上升，通胀相关品种易涨难跌。

偏多因素：

橡胶上涨的动力，来自于减产的预期。

ANRPC报告称，2020年前七个月，全球天胶产量同比下降8.9%。造成上半年减产的原因主要由于干旱、疫情、以及低迷的胶价。

偏空因素：RU2101升水偏高，没有明确的橡胶超预期减产新闻，是橡胶上涨的潜在利空。

行业如何？需求或好转。

截止2020年9月18日，上期所天然橡胶库存247946（2096）吨，仓单214400（-810）吨。20号胶库存39151（846）吨，仓单30785（-705）吨。

库存和仓单低于往年，RU2101空头有交货风险。

截止2020年9月18日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为74.27%，较上周微降0.25个百分点，较去年同期上涨4.62个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为70.53%，较上周微涨0.24个百分点，较去年同期上涨3.73个百分点。出口及配套市场的向好态势有利支撑开工处于高位水平。经销商贸易环节继续补货行为有所降低，经销商走货放缓。

现货

上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价10600元（50）。

20号胶现货1370美元（10）。

天然橡胶网操作建议：

虽然认为下方有价格支撑，但考虑宏观干扰因素。建议严格按照止损进出场。

我们对RU2101价格维持看涨预期。目前仍然保持偏多思路。买1抛5继续推荐。

我们对NR2101由于库存较大，相对没那么看好。

建议投资者带止损选择做多RU2101机会。积极的投资者短多操作，快进快出。