国贸要闻

美就业强劲,低库存支撑铜价

发布时间:2022-01-06 16:23:37 编辑:wangzheng 浏览次数:444

宏观


1、美联储12月会议纪要公布显示联储认为就业市场“非常吃紧”,通胀居高不下,预测2022年加息三次,每次上调25个基点。短期利率市场表现影响3月加息的概率上升到80%。这比市场预期更鹰派一些,消息公布美股从历史纪录高位回落。对利率敏感的科技股跌幅更大。美标杆十年期国债收益率升至1.7%,为半年来首次回到1.7%上方。相比之下,欧股昨天继续上涨创新高,汽车和矿业股大涨,反映市场主流逻辑仍在疫情影响减弱,经济持续复苏。

2、美国12月民间私营部门就业增加80.7万,为去年5月以来最大增幅,远超预期,反映11月疫情干扰后就业恢复。近期奥米克病毒扩散,但研究显示轻症为主,美节日消费旺盛,疫情实际影响小。整体看就业持续恢复,是美经济增长的主要内生动力,利多

3、 克强总理敦促加大减税降费力度,对服务业和其它受疫情影响严重的领域给予特别支持,确保一季度经济平稳增长。近期全国多地疫情散发,节目服务业恐将受到较大影响,但稳增长措施不断出台,基建投资加快落地和降息降准效应体现,一季度经济整体仍以稳为主。

4、总结:美就业恢复强劲,整体经济展望乐观,但加息预期略超预期,金融市场或需要时间消化,同时股市又创新高,有短期调整压力。国内疫情增加,但连续两月PMI回升,稳经济政策落地,阶段性回升与海外强增长形成共振,整体利多。


现货

  

1、LME库存减少1千吨,注销仓单处于低位,现货升水10美元。受消费淡季影响,升水可能下滑,但低库存对价格的强支撑不变

2、新年伊始,下游采购稍有积极,昨天现货升水小幅扩大到160元,但北方需求减弱,地区贴水扩大,华东高升水难维持,另外精废价差扩大到2000元,废铜维持供需两弱,新的废铜回收环节税收政策促使上游回收商加快出货,但整体看废铜库存偏紧格局维持。下游除大中型企业生产相对稳定个,小企业生产明显减弱,中旬以后将陆续提前放假,下游采购难有持续性,现货暂不支持上涨。

3、沪铜上周库存增加一万多吨,淡季效应开始体现,但考虑到今年春节较早,累库时间不多,且废铜维持紧张,进口窗口关闭,进口补充亦受限,将以同期最低库存进入新年的旺季,价格结构看,沪铜在淡季仍维持升水,低库存的支撑突显,尽管消费进入正常的淡季,实际压力并不大,68000一线多次出现精废倒挂的硬支撑,限制铜价跌幅。

4、总结:沪铜开始累库,但极端低库存下实际压力不大,市场开始转向对节后旺季需求预期,68000中期强支撑,回调逐步买入为节后需求做准备。